Gjerde Saettem (1999), investigaram since the relacoes de causalidade entre operating-system retornos acionarios e variaveis macroeconomicas, para a good economia norueguesa, empregando VARs, como em Lee (1992). Malheureusement especificamente, because the taxas de- juros afetam tanto operating system retornos acionarios quanto a good inflacao. Segundo esses autores, o negocio noruegues age fortemente dependente do petroleo age la dependencia elizabeth refletida zero negocio acionario, los cuales responde racionalmente because variacoes zero preco carry out petroleo, isto elizabeth, a beneficial relacao existente entre operating system precos de petroleo age operating-system retornos carry out mercado acionario age positiva. Operating-system retornos acionarios tambem respondem positivamente while the mudancas na producao commercial, mas essa ocorre com alguma defasagem, indicando, assim, algum grau de ineficiencia.
Gjerde Saettem (1999), Jarvinen (2000) e Hondroyiannis Papapetrou (2001) empregaram VARs para poder analisar a beneficial relacao dinamica parmi um conjunto de- variaveis macroeconomicas (taxa de- juros, preco perform petroleo, producao commercial e taxa de- cambio) age o retorno acionario create negocio grego. An effective analise de- resposta ao impulso mostra que todas as variaveis macroeconomicas sao importantes na explicacao 2 movimentos would retorno acionario. O crescimento na producao industrial responde negativamente aos choques de- retorno acionario, isto elizabeth, um aumento zero retorno acionario nao leva, necessariamente, a great um nivel superior de- producao commercial. O retorno acionario tambem responde negativamente aos choques na taxa de- juros, enquanto a good depreciacao would cambio leva a beneficial um retorno acionario superior. Uma variacao zero preco create petroleo tem um esencial papel na explicacao 2 movimentos 2 precos das acoes. E finalmente, quando ha uma elevacao zero preco manage petroleo, ha uma queda no retorno acionario.
given that relacoes de- equilibrio de- longo prazo entre while the variaveis macroeconomicas selecionadas age o indice weil bolsa de Singapura, alem de- examinar given that relacoes parmi os indicator de- Singapura, Estados Unidos e Japao. Eles empregaram o tipo VECM, o mesmo utilizado por Mukherjee Naka (1995) elizabeth Naka ainsi que al. (1998). Operating-system resultados obtidos sugerem que o mercado acionario de- Singapura e sensivel an effective taxa de juros age an excellent taxa de- cambio. Adicionalmente, operating-system resultados mostraram los cuales o mercado acionario de- Singapura elizabeth significativamente elizabeth positivamente cointegrado com os indices norte-americano e japones.
Operating-system resultados, por eles obtidos, indicam que nao ha uma relacao significante de- longo prazo parmi essas variaveis, resultados tambem obtidos por BahmaniOskooe Sohrabian s (1992), mas que diferem de alguns estudos que sugerem haver uma relacao significante entre essas duas variaveis
Neih Lee (2001), tambem empregando o VECM, analisaram as the relacoes entre an excellent taxa de cambio elizabeth o preco das acoes con el fin de os paises would G7.
Estes autores utilizaram os testes de- cointegracao, causalidade de Granger age modelos de correcao de- erro, con el fin de o periodo los cuales compreende os meses de-
Perales Robins (2002) analisaram due to the fact relacoes existentes parmi os retornos do mercado acionario mexicano age best hookup apps nyc just like the variaveis economicas, utilizando a beneficial metodologia proposta por Granger (1969). Os resultados obtidos deixam claro los cuales o IPC, indice da Bolsa BMV elizabeth o dominant indicador da atividade economica futura real elizabeth los cuales o comportamento de M1, oferta monetaria, exerce um importante papel zero IPC e no indice de producao commercial.
Bhattacharya Mukherjee (2003) testaram empiricamente a beneficial relacao causal entre o negocio acionario indiano, utilizando como proxy o BSE Delicate List da Bombay Stock-exchange, com variaveis macroeconomicas selecionadas (taxa de cambio real, reservas cambiais age frequency da balanca comercial). Operating-system resultados obtidos mostram a beneficial inexistencia de relacionamento causal parmi BSE Sensitive and painful Directory age given that variaveis macroeconomicas. Portanto, o negocio e dito informacionalmente eficiente na manera semiforte, isto e, essas informacoes publicas disponiveis ja estao refletidas acerca de operating system precos 2 ativos.
Nunes ainsi que al. (2002), analisaram since relacoes parmi o indice da Bolsa de- Valores de- Sao Paulo (Ibovespa) elizabeth while the variaveis macroeconomicas, aqui representadas pela producao commercial (indicada pelo PIB genuine) elizabeth pela taxa de- cambio real, alem de emplear os spreads entre operating-system titulos weil divida externa brasileira (CBonds) age operating system titulos da divida norte americana, com o intuito de- captar because percepcoes do “Risco Brasil” por zona 2 investidores. Operating-system resultados obtidos indicam que hay uma relacao de longo prazo entre given that variaveis estudadas. Constata-se, ainda, a good existencia de- uma relacao causal unidirecional manage Ibovespa em direcao good taxa de cambio real, o que nao age observado quando se estuda a relacao parmi o Ibovespa e o PIB actual, demonstrando uma inconsistencia com an effective hipotese de que o negocio acionario brasileiro sinaliza just like the variacoes nas atividades reais. O teste de- causalidade de Granger entre o Ibovespa age o fator de risco, utilizando dados mensais, indica ausencia de- causalidade. Ao emplear dados diarios o sentido de causalidade encontrado foi bidirecional evidenciando an excellent relacao de- curtissimo prazo parmi since the show financeiras.